Avis de brokers: Le bilan du mois de juin 2026

Avant le début de la saison des résultats du deuxième trimestre 2026, les modifications d'avis et d'objectifs ont été relativement peu nombreuses. 

AB Inbev s’est apprécié de 5,3% durant le mois de juin, notamment grâce à plusieurs révisions positives de ses objectifs, de 80 vers 84 euros chez Jefferies et de 85 vers 88 chez UBS, les deux courtiers maintenant leur note « acheter » sur le brasseur. Les analystes apprécient la position de force dont le groupe dispose sur son secteur, avec une valorisation qui dispose d’un potentiel de rattrapage par rapport à ses concurrents américains. Le retour de la croissance des volumes et la hausse attendue des versements aux actionnaires constituent d’autres arguments en faveur du groupe belge.

D’Ieteren a enregistré plusieurs révisions positives, avec un premier avis « acheter » donné par ABN Amro avec une cible fixée à 225 euros, tandis que Kepler Cheuvreux a ajouté le groupe à sa liste d’actions préférées pour le Benelux. Les attentes d’une introduction en bourse de Belron constituent la principale incertitude sur les perspectives du holding, ce qui explique en grande partie l’écart important entre le cours et l’objectif du consensus. Chez Kepler Cheuvreux, l’analyste estime injustifiée la mauvaise performance récente du cours.

Montea a subi deux baisses d’objectifs, de 93 vers 90 euros chez Berenberg et de 87 vers 83 euros chez Kepler Cheuvreux, les deux maisons confirmant leur note « acheter » sur le spécialiste de l’immobilier de logistique. Ces révisions tiennent principalement compte de l’impact de la hausse du taux directeur de la Banque Centrale Européenne sur les coûts de financement. Chez Berenberg, l’analyste apprécie le taux d’occupation élevé des immeubles et le faible taux d’endettement.

UCB a subi deux baisses de rating durant le mois écoulé chez Barclays Capital et Leleux Associated Brokers. Si les perspectives commerciales du BimZelx restent la principale attraction pour le titre, Barclays Capital souligne s’attendre à une hausse des dépenses de R&D durant les prochaines années, ce qui l’a poussé à descendre ses attentes bénéficiaires pour les exercices 2026 à 2029. De son côté, Leleux AB souligne la forte dépendance au BimZelx, ce qui l’a incité à adopter une approche plus prudente sur le titre.

Umicore a enregistré deux baisses de rating, vers « conserver » tant chez Berenberg que chez Kepler Chevreux. Après la performance explosive du titre depuis le début 2026, portée par les hausses des cours pour certains métaux rares et précieux, les analystes estiment qu’il faut désormais devenir plus prudent.

Syensqo a bénéficié de nombreuses hausses d’objectifs durant le mois écoulé (Degroof Petercam, Berenberg, Deutsche Bank) suite à l’annonce d’une possible sortie de l’activité Performance & Care. Chez Degroof Petercam, l’analyste estime qu’une vente « permettrait de retirer le principal élément empêchant une hausse de la valorisation boursière » et estime « injustifiée » la décote actuelle par rapport au reste du secteur.

Autres avis

Aperam a été descendu en position neutre chez Morgan Stanley, l’analyste estimant que le cours reflète correctement l’impact des mesures européennes de soutien pour la sidérurgie européenne.

Azelis a été relevé à « neutre » chez Kepler Cheuvreux, qui estime toutefois que le potentiel de reprise reste limité avec le risque d’une concurrence accrue en provenance de la Chine.

KBC a été descendu vers « conserver », l’analyste estimant que le potentiel est réduit au vu de la valorisation plus élevée que le reste du secteur.

Solvay a été remonté à « conserver » chez Deutsche Bank, en raison notamment du potentiel de développement dans le domaine très attractifs des terres rares.

Small Caps

CFE a été remonté vers « acheter » chez Kepler Cheuvreux, qui estime la décote injustifiée au vu de la rentabilité attractive, de perspectives de croissance solides et d’une situation confortable au niveau des flux de trésorerie.

EnergyVision a enregistré plusieurs révisions positives de ses objectifs (Degroof Petercam, Berenberg) suite à l’annonce de perspectives plus optimistes de la direction pour les prochaines années, avec des développements qui correspond aux promesses faites lors de l’introduction en bourse.

EVS a vu ses objectifs abaissés chez Degroof Petercam, Kepler Cheuvreux et KBC Securities, en raison des perspectives prudentes annoncées par la direction suite à la publication des derniers chiffres trimestriels.

Home Invest a été relevé en territoire positif chez KBC Securities, suite à l’annonce de l’accord trouvé avec l’UCL pour prolonger les droits sur trois bâtiments loués à Louvain-la-Neuve.

Nyxoah a subi deux nouvelles baisses au niveau des objectifs de cours (Kepler Cheuvreux, Stifel) afin notamment de tenir compte de la récente augmentation de capital.

Nombreuses baisses d’objectifs également sur Proximus, chez Berenberg, KBC Securities ou Kepler Cheuvreux, afin de prendre en compte la prise de contrôle d’Unifiber qui va entraîner une hausse de l’endettement à court terme, avec un impact positif sur le résultat qui ne dévoilera pas avant la fin de la décennie.  

XFab a été relevé en position neutre chez KBC Securities, suite à l’annonce de l’octroi d’un important financement européen pour élargir l’usine d’Erfurt (Allemagne) d’ici fin 2028.