Fortes variations
Le mois de juillet a été marqué par d'importantes variations au niveau des cours et des potentiels pour les grandes valeurs de l'indice BEL20.
CONSENSUS BEL20 par Frédéric LEJOINT
L’indice BEL20 a reculé de 1,1% durant le mois écoulé pour repasser sous la barre des 5700 points, en dépit d'une performance boursière positive pour 12 des 20 composantes de l'indice. En moyenne, les cours des composantes de l'indice ont progressé de 1,3% durant le mois de juillet.
Cette évolution paradoxale s'explique par des bonnes performances qui ont principalement concerné des petites capitalisations de l'indice comme Azelis ou Syensqo, tandis que les plus fortes baisses se sont concentrées sur quelques poids lourds comme UCB et ArgenX. Dans l'ensemble, la capitalisation boursière des valeurs de l'indice BEL a reculé de 3 milliards d'euros vers 391,8 milliards d'euros, les forts reculs d'ArgenX (-3,8 milliards d'euros) et surtout UCB (-7,6 milliards d'euros) n'ayant pas été complètement compensés par les bonnes performances d'AB Inbev (+4,6 milliards d'euros) ou KBC (+2,2 milliards d'euros).
Du côté des objectifs de cours, les révisions ont continué d'être majoritairement positives (14 hausses pour 5 baisses et 1 statu quo), avec une progression moyenne de 1,6%. Les révisions positives ont été d'une ampleur nettement plus importante, avec notamment Melexis, Syensqo ou Umicore parmi les meilleures performances.
Dans l'ensemble, les objectifs et les cours ont monté pratiquement d'une même amplitude, avec un potentiel moyen des composantes de l'indice BEL20 qui est resté pratiquement inchangé à 12,7%. Cette stabilité n'est toutefois qu'une facade au vu des importants mouvements de cours qui se sont produits durant le mois écoulé, et les potentiels ont connu des modifications importantes.
Le potentiel d'UCB (l'écart entre l'objectif moyen des analystes et le cours) s'est écarté de 19% pour atteindre désormais plus de 30%, soit le niveau le plus élevé parmi les composantes de l'indice BEL20. L'évolution mensuelle est presque aussi spectaculaire pour ArgenX, avec un potentiel qui a grimpé de 14% pour atteindre désormais 23%. A noter également que l'action la plus fortement décotée à la fin juin (Azelis) et également été celle qui a enregistré la meilleure performance mensuelle, avec un potentiel qui s'est désormais largement normalisé (15%).
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