Fortes divergences en octobre

Les écarts de performance ont été significatifs entre les pensionnaires de l'indice BEL20, notamment pour les deux grands groupes pharmaceutiques de la cote. 

CONSENSUS BEL20 par Frédéric LEJOINT 

Les résultats trimestriels ont été au cœur des évolutions du consensus durant le mois écoulé. L'indice BEL20 s'est apprécié de 4,2% à 5840,99 points, en dépit d'une progression moyenne pour les composantes de l'indice de seulement 0,9%. 

La capitalisation boursière des composantes s'est appréciée de plus de 20 milliards d'euros pour approcher des 400 milliards d'euros, avec des progressions supérieures à 10% chez AB Inbev et Lotus Bakeries. Mais le bond le plus important a été réalisé par UCB, dont le cours a grimpé de 37% suite à la publication de résultats trimestriels positifs, avec un relèvement des objectifs de la direction pour l'année en cours.

Cette progression a permis de compenser le plongeon d'Argenx, qui a été lourdement pénalisé par la publication de résultats décevants pour une étude de Phase 3 pour l'utilisation du Vyvgart dans le syndrome de Sjögren.  

Objectifs en berne

Les objectifs de cours se sont dégradés en moyenne de 0,5%, avec 12 composantes de l'indice affichant une dégradation, notamment chez les immobilières (WDP, Aedifica) suite à l'impact de la hausse des taux obligataire sur la valorisation de leur portefeuille, chez Melexis suite à la publication de chiffres trimestriels peu inspirants, et chez ArgenX suite à la prise en compte de l'échec dans les essais cliniques du Vyvgart. 

En positif, seulement trois valeurs ont été en mesure d'afficher des progressions significatives de leur objectif moyen (Aperam, UCB et Sofina). 

Perspectives favorables

En dépit du recul du potentiel pour UCB et AB Inbev, le potentiel moyen des composantes de l'indice se monte encore à 18,8%. Aperam, Umicore, D'Ieteren et WDP sont les valeurs affichant encore des potentiels supérieurs à 30% par rapport à l'objectif moyen du consensus. 

Si UCB semble avoir épuise une bonne partie de son potentiel haussier, les autres grandes capitalisations (ArgenX, AB Inbev, KBC) de la cote conservent encore une réserve appréciable pour propulser l'indice bruxellois vers de nouveaux records durant les prochaines semaines.