Durant la semaine écoulée, ArgenX est restée la valeur la plus entourée au niveau des modifications d'objectifs de cours, mais KBC Securities en a profité pour retirer le groupe biotech de sa liste d'actions préférées sur le Benelux suite à la forte hausse du titre des dernières semaines. Recticel a également vu ses cibles remontées à deux reprises.
Modifications de rating: CMB.Tech (-), Lotus Bakeries (-), WDP (+)
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Ackermans & van Haaren a été maintenu à "acheter" chez Kepler Cheuvreux, qui a relevé son objectif de cours de 340 vers 360 euros en réaction à la récente publication des résultats semestriels. "La direction table désormais sur une croissance du bénéfice de 10% pour l'exercice en cours, et nous avons en conséquence relevé nos attentes bénéficiaires pour 2026 et 2027". L'analyste pointe également vers le Capital Market Day qui sera organisé en octobre, et qui portera principalement sur le pôle de la banque privée (Bank Delen et Bank Van Breda) dont la performance semestriel s'est avérée particulièrement solide. "Le holding reste dans notre liste d'actions préférées".
Ageas a été maintenu à "surpondérer" par Barclays Capital suite à la publication d'une étude sur les assureurs du Benelux, avec une cible relevée de 73 vers 77,5 euros. Pour l'ensemble du secteur européen de l'assurance, le courtier britannique maintient sa note "neutre", en notant que la qualité des résultats a été généralement décevante avec une meilleure résistance pour le segment de l'assurance-vie. "La solvabilité du secteur s'est améliorée et permet une meilleure optimisation des bilans, notamment via des acquisitions ou une hausse des rémunération vers les actionnaires.
Aperam a été confirmé à "acheter" chez Deutsche Bank suite à la publication d'une étude positive consacrée au secteur sidérurgique européen, avec une cible grimpant de 66 vers 71 euros. Après les bonnes performances boursières de ces derniers mois (suite aux mesures européennes mise en place pour protéger le secteur), l'analyste a relevé ses attentes bénéficiaires. "Les prix de l'acier pourraient se montrer résilient en dépit d'une demande qui reste faible".
ArgenX a été maintenu à "acheter" chez Jefferies, avec une cible grimpant de 1140 vers 1215 dollars (1044 euros). Cette révision fait suite à l'annonce de résultats cliniques positifs pour un candidat du groupe Teva. "ArgenX dispose d'une molécule (FB102) qui suit actuellement la même voie, et cette nouvelle constitue donc un signal positif". Le FB102 a récemment intégré le pipeline de recherche suite à l'acquisition de Forte Biosciences, et une étude de phase 2 est en train d'être lancée. "Les premiers résultats devraient être publiés vers le mois de février 2027", avec un potentiel commercial estimé entre 750 millions et 1,5 milliard d'euros.
ArgenX a vu son objectif de cours propulsé de 886 vers 1144 euros chez Degroof Petercam, avec une note maintenue à "acheter". Cette révision intègre à la fois la récente acquisition de Forte Biosciences et la publication des résultats cliniques positifs pour le Vyvgart dans le traitement de la myosite. "Nous attendons désormais les résultats de l'étude EMPASION pour l'Empasiprubart", qui devraient tomber durant le quatrième trimestre 2026.
ArgenX a été retiré de la liste des actions préférées de KBC Securities suite à la forte hausse du cours depuis le début de l'année. "Le cours intègre une bonne partie du potentiel haussier", avec une seule étude de Phase 3 encore attendue d'ici la fin 2026. La recommandation reste néanmoins inchangée à "acheter" avec une cible fixée à euros.
Atenor a été maintenu à "conserver" chez Degroof Petercam, qui a lourdement ajusté sa cible de 3,7 vers 1,5 euros suite à la publication des résultats pour le premier semestre. "Le promoteur immobilier reste dans une phase de transition, et devrait encore réaliser une perte nette pour l'exercice en cours". L'analyste apprécie néanmoins les initiatives prises pour renforcer le bilan et mettre en œuvre la nouvelle stratégie. "Il faut maintenant attendre d'autres signes du redressement de l'activité".
CMB.Tech a été descendu d'"acheter" vers "conserver" chez le courtier spécialisé sur le secteur maritime Fearnley Securities, avec un objectif de cours relevé de 16,48 vers 17,23 euros. L'analyste justifie cette décision par "une réévaluation du groupe qui semble présenter désormais moins de potentiel suite à la hausse récente du cours".
Energyvision a été maintenu à "conserver" chez Degroof Petercam, la cible grimpant de 14,5 vers 18 euros suite à la publication d'une forte progression du résultat opérationnel durant le deuxième trimestre. "Le groupe a enregistré une forte croissance dans tous les segments, et nous sommes confiants dans la poursuite de cette dynamique jusqu'en 2027". Il souligne toutefois que les nouveaux objectifs de la direction pour 2027 sont nettement plus ambitieux que les siens.
Kinepolis a été confirmé à "acheter" chez KBC Securities, la cible grimpant de 48 vers 58,5 euros suite à la publication de chiffre jugés "excellents" pour le premier semestre. L'opérateur de cinémas a également été ajouté à la liste des actions préférées du courtier pour le Benelux. "La rentabilité continuer de surprendre favorablement, en dépit de chiffres de fréquentation qui restent 20% inférieurs aux niveaux d'avant COVID. Le groupe privilégie aujourd'hui l'offre de contenu de qualité et les expériences de divertissement, ce qui a permis d'augmenter son taux de profit par visiteur et de générer des flux de trésorerie nettement supérieurs à ceux d'avant la pandémie".
Lotus Bakeries a vu sa note descendre de "surperformance" vers "performance en ligne" chez le courtier américain Bernstein, avec une cible fixée à 13000 euros. Après l'explosion du cours durant les derniers mois, l'analyste estime que le potentiel est désormais plus limité avec un cours qui reflète déjà largement la progression de l'activité durant le premier semestre. "La qualité du groupe belge est incontestable et les commentaires de la direction ont renforcé nos attentes dans les perspectives de croissance de Biscoff, mais la valorisation nous semble désormais trop élevée".
Montea a été maintenu à "accumuler" chez KBC Securities, qui a toutefois descendu sa cible de 90 vers 76 euros. L'analyste ne perçois aucun risque dans l'activité locative durant le premier semestre, et estime que le groupe devrait atteindre les objectifs fixés par le plan Track27. "Nous sommes par contre plus prudent quant à l'exploitation du potentiel immobilier sur le marché français en raison de la lenteur des procédures d'autorisation".
Nyxoah a été maintenu à "acheter" chez Degroof Petercam, la cible étant relevé de 8,3 vers 9,6 euros suite à la publication des résultats préliminaires de l'étude ACCCESS qui testait l'utilisation du système Genio pour le traitement des patients atteints d’apnée obstructive du sommeil avec collapsus concentrique complet. Cette étude a atteint ses principaux critères d’évaluation de sécurité et d’efficacité, et "a même surpassé les résultats de l'étude précédente (DREAM) malgré un échantillon de patients plus restreint". Il estime dès lors à 100% la probabilité de voir le brevet du Genio étendu vers cette nouvelles population.
Recticel a vu son objectif de cours grimper de 14,5 vers 17 euros chez ING, qui a également confirmé sa note "acheter" sur le spécialiste des matériaux d'isolation. L'analyste pointe notamment la publication de chiffres semestriels largement supérieurs à ses attentes, avec des perspectives rassurantes pour le reste de l'année. "La rentabilité devrait continuer à se redresser, notamment en raison de la forte demande pour les panneaux isolants utilisés pour la construction de centre de données". L'analyste estime que la décote par rapport à son concurrent Kingspan est donc injustifiée.
Recticel a vu son objectif relevé de 15 vers 15,5 euros chez Berenberg suite à la publication d'excellents chiffres trimestriels, la recommandation étant confirmée à "acheter". "La forte accélération de la croissance organique et l'amélioration des marges témoignent des progrès accomplis pour atteindre les objectifs à moyen terme". L'analyste pointe également que plusieurs éléments devraient continuer à soutenir l'activité durant la deuxième partie de l'année. "A moyen terme, la mise en service de la nouvelle usine située aux Etats-Unis devrait également soutenir l'amélioration des marges".
UCB a été maintenu à "acheter" chez Degroof Petercam, avec un objectif légèrement descendu de 300 vers 295 euros. Cette révision intervient suite à l'accord passé avec le gouvernement américain. En échange d'une baisse des prix des médicaments commercialisés aux Etats-Unis, le groupe sera exempté de droits de douane, pour un impact relativement neutre pour les bénéfices. "Le marché avait déjà largement anticipé le passage d'un tel accord", estime l'analyste. "UCB reste une valeur attractive pour les investisseurs de long terme".
Umicore a été confirmé à été confirmé à "acheter" chez Degroof Petercam, qui a porté son objectif de cours de 28 vers 30 euros. "Les activités principales (catalyse, recyclage, matériaux de spécialité) affichent des performances supérieures aux attentes grâce aux économies réalisées et à l'évolution favorable des prix pour certains métaux. Elles représentent déjà largement la valorisation actuelle du groupe". Il indique également que l'activité liées aux batteries électriques ne représente que 4 euros dans son modèle de valorisation. "Tout reprise dans ce segment aurait un potentiel haussier important sur le cours".
VGP a été maintenu à "acheter" chez Jefferies, avec une cible toutefois ajustée de 96 vers 92 euros suite au Capital Market Day qui était organisé la semaine passée. "Aucune nouvelle significative n'a été dévoilée lors de cette journée de rencontre avec les investisseurs, avec des perspectives pour 2026 qui ont été confirmées", avec notamment le projet de développement dans les centres de données. "Nous avons toutefois légèrement revu nos attentes bénéficiaires à la baisse en raison de la hausse des coûts du crédit".
WDP a été relevé de "pondération en ligne" vers "surpondérer" chez Morgan Stanley, la cible restant inchangée à 27 euros. Cette révision est intervenue suite à la publication d'une étude sur le marché immobilier européen, dans un contexte qui reste difficile suite à la hausse des taux obligataires. "Notre opinion sur le secteur de la logistique reste positive, car nous attendons un rebond de la croissance du marché locatif". C'est dans ce cadre qu'il faut intégrer la hausse du rating sur WDP qui dispose d'une position avantageuse sur ce marché".
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